Alternativ Premium BREAKING DOWN Alternativ Premium Investorer som skriver samtaler eller legger bruker opsjonspremier som en kilde til nåværende inntekt, i tråd med en bredere investeringsstrategi for å sikre hele eller deler av porteføljen. Alternativpriser notert på en børs som Chicago Board Options Exchange (CBOE) betraktes som premier som regel, fordi opsjonene selv ikke har noen underliggende verdi. Komponentene i en opsjonspremie inkluderer egenverdien. dens tidsverdi og den underforståtte volatiliteten til den underliggende eiendelen. Etter hvert som opsjonen nærmer utløpsdatoen, vil tidsverdien kanten nærmere og nærmere 0, mens den innebygde verdien vil nøyaktig representere differansen mellom underliggende sikkerhetspris og kontrakts strekkpris. Faktorer som påvirker opsjonsprinsippet De viktigste faktorene som påvirker en opsjonspris, er den underliggende sikkerhetsprisen, lønnsomhet, brukstid for alternativet og underforstått volatilitet. Etter hvert som prisen på den underliggende sikkerheten endres, endres tilleggsprisen. Etter hvert som den underliggende sikkerhetsprisen øker, øker premien på et anropsalternativ, men premien på en put-opsjon reduseres. Når den underliggende sikkerhetsprisen minker, øker premien på et putsett, og det motsatte gjelder for anropsalternativer. Moneyness påvirker opsjonsprinsippet fordi det angir hvor langt unna den underliggende sikkerhetsprisen er fra den angitte utsjekkingsprisen. Som et alternativ blir ytterligere in-the-money, øker opsjonsprinsippet normalt. Omvendt reduseres opsjonsprinsippet ettersom opsjonen blir ytterligere ute av penga. For eksempel, som et alternativ blir ytterligere for pengene, mister opsjonsprinsippet egenverdi, og verdien kommer først og fremst fra tidsverdien. Tiden til utløpet, eller brukstid, påvirker tidsverdien, eller ekstrinsic verdi, del av opsjonsprinsippet. Etter hvert som opsjonen nærmer seg utløpsdatoen, kommer opsjonsprinsippet hovedsakelig fra egenverdien. For eksempel vil de dype alternativene som utløper på en handelsdag normalt være verdt 0, eller svært nær 0. Implisitt volatilitet Implisitt volatilitet er hentet fra opsjonsprisen, som er koblet til en opsjonsprisemodell for å indikere hvor flyktig en aksjekurs kan være i fremtiden. Videre påvirker det den ekstrinsikale verdien av opsjonspremiene. Hvis investorene er lange alternativer, vil en økning i underforstått volatilitet legge til verdi. Det motsatte er sant dersom implisitt volatilitet reduseres. Anta for eksempel at en investor er lang ett anropsalternativ med en årlig implisitt volatilitet på 20. Derfor, hvis den underforståtte volatiliteten øker til 50 i opsjonslivet, vil opsjonsprinsippet oppsummere verdsettes. Utestående valgpris Du har kanskje hatt suksess slå markedet ved å handle aksjer ved hjelp av en disiplinert prosess som forutsetter et hyggelig trekk enten opp eller ned. Mange handelsfolk har også fått tillit til å tjene penger på aksjemarkedet ved å identifisere en eller to gode aksjer som kan gjøre et stort trekk snart. Men hvis du ikke vet hvordan du kan dra nytte av den bevegelsen, kan du bli igjen i støvet. Hvis dette høres ut som deg, er det kanskje på tide å vurdere å bruke alternativer for å spille neste trekk. Denne artikkelen vil utforske noen enkle faktorer som du må vurdere hvis du planlegger å handle alternativer for å utnytte lagerbevegelser. Alternativprising Før du drar inn i verden av handelsalternativer, bør investorer ha en god forståelse av de faktorene som bestemmer verdien av et alternativ. Disse inkluderer gjeldende aksjekurs, egenverdien. Tid til utløp eller tidsverdi. volatilitet. rentesatser og kontantutbytte betalt. (Hvis du ikke vet om disse byggeblokkene, sjekk ut våre valgmuligheter og valgmuligheter for kursopplæring.) Det finnes flere alternativer for prismodeller som bruker disse parameterne for å bestemme markedsverdien av alternativet. Av disse er Black-Scholes modellen den mest brukte. På mange måter er alternativer akkurat som alle andre investeringer i at du må forstå hva som bestemmer prisen for å kunne bruke dem til å utnytte flyttingen av markedet. Hoveddrivere av en opsjonspris La oss starte med hoveddriverne på prisen på et alternativ: nåværende aksjekurs, egenverdi, tidspunkt til utløp eller tidsverdi og volatilitet. Nåværende aksjekurs er ganske åpenbart. Bevegelsen av prisen på aksjen opp eller ned har en direkte - men ikke lik - effekt på prisen på opsjonen. Når prisen på en aksje stiger, desto mer sannsynlig vil prisen på et anropsalternativ stige, og prisen på et putsett vil falle. Hvis aksjekursen går ned, så vil reversen trolig skje med prisen på samtalene og setter. (For relatert lesing, se ESOs: Bruke Black-Scholes-modellen.) Intrinsic Value Intrinsic verdi er verdien som et gitt alternativ ville ha hvis det ble utøvet i dag. I utgangspunktet er den innebygde verdien beløpet som strekkprisen for et alternativ er i pengene. Det er delen av en opsjonspris som ikke går tapt på grunn av tidens gang. Følgende ligninger kan brukes til å beregne den inneboende verdien av et anrops - eller salgsalternativ: Anropsalternativ Intrinsisk Verdi Underliggende Aksjer Nåværende pris Anropspris Anskaffelseskurs Intrinsic Value Put Strike-pris Underliggende aksjer Nåværende pris Eget verdi av et opsjon gjenspeiler den effektive økonomiske fordel som ville oppstå som følge av den umiddelbare utøvelsen av dette alternativet. I utgangspunktet er det en minimumsverdi for opsjoner. Alternativer som handler på penger eller ut av pengene har ingen egenverdi. For eksempel, la oss si at General Electric (GE) aksjen selger på 34,80. GE 30-anropsalternativet vil ha en egenverdi på 4,80 (34,80 30 4,80) fordi opsjonsinnehaveren kan utøve sin opsjon på å kjøpe GE-aksjer på 30 og deretter vende seg om og selge dem automatisk i markedet for 34,80 - et overskudd på 4,80. I et annet eksempel ville GE 35-anropsalternativet ha en egenverdi på null (34,80 35 -0,20) fordi den innebygde verdien ikke kan være negativ. Det er også viktig å merke seg at egenverdien også fungerer på samme måte som et put-alternativ. For eksempel vil en GE 30 put-opsjon ha en egenverdi på null (30 34,80 -4,80) fordi den innebygde verdien ikke kan være negativ. På den annen side ville en GE 35 put-opsjon ha en egenverdi på 0,20 (35 34,80 0,20). Tidsverdi Tidsverdien av opsjonene er hvor mye prisen på et alternativ overstiger den inneboende verdien. Det er direkte relatert til hvor mye tid et alternativ har til det utløper, så vel som volatiliteten til aksjen. Formelen for å beregne tidsverdien av et alternativ er: Tidsverdien Alternativ Pris Intrinsisk verdi Jo mer tid et alternativ har til det utløper, desto større sjanse vil det ende opp i pengene. Tidsdelen av et alternativ faller eksponentielt. Den faktiske avledningen av tidsverdien av et alternativ er en ganske komplisert ligning. Som hovedregel vil et alternativ miste en tredjedel av verdien i løpet av første halvdel av livet og to tredjedeler i løpet av andre halvdel av sitt liv. Dette er et viktig konsept for verdipapirer investorer fordi jo nærmere du kommer til utløpet, jo mer av et trekk i den underliggende sikkerheten er nødvendig for å påvirke prisen på opsjonen. Tidsverdien blir ofte referert til som ekstrinsic verdi. (For å lære mer, les Viktigheten av tidsverdi.) Tidsverdien er i utgangspunktet risikopremien som opsjons selgeren krever for å gi opsjonskjøperen rett til å kjøpe aksjene frem til datoen alternativet utløper. Det er som en forsikringspremie av alternativet jo høyere er risikoen, jo høyere koster det å kjøpe alternativet. Ser du igjen på eksemplet ovenfor, hvis GE handler på 34,80 og måneden til utløp GE 30-opsjonen handles til 5, er opsjonens tid verdi 0,20 (5,00 - 4,80 0,20). I mellomtiden, med GE-handel på 34,80, har en GE 30-opsjonsopsjon på 6,85 med ni måneder til utløp en tidsverdi på 2,05. (6,85 - 4,80 2,05). Legg merke til at den inneboende verdien er den samme, og hele forskjellen i prisen på samme strekkprisalternativ er tidsverdien. En opsjons tidsverdi er også svært avhengig av volatiliteten ved at markedet forventer at aksjene vil vises fram til utløpet. For aksjer der markedet ikke forventer at aksjene skal flytte mye, vil opsjons tidverdien være relativt lav. Det motsatte gjelder for mer volatile aksjer eller de med høy beta. skyldes hovedsakelig usikkerheten om aksjekursen før opsjonen utløper. I tabellen nedenfor kan du se GE-eksemplet som allerede er diskutert. Den viser handelsprisen på GE, flere streikpriser og de inneboende og tidsverdiene for samtale - og salgsopsjonene. General Electric regnes som en aksje med lav volatilitet med en beta på 0,49 for dette eksemplet. Amazon Inc. (AMZN) er en mye mer flyktig aksje med en beta på 3,47 (se figur 2). Sammenlign GE 35-anropsalternativet med ni måneder til utløpet med AMZN 40-anropsalternativet med ni måneder til utløpet. GE har bare 0,20 for å flytte før det er på pengene, mens AMZN har 1,30 for å flytte opp før det er på pengene. Tidsverdien av disse alternativene er 3,70 for GE og 7,50 for AMZN, noe som indikerer en betydelig premie på AMZN-alternativet på grunn av AMZN-bestandenes flyktige karakter. Figur 2: Amazon (AMZN) Dette gjør - et alternativ selger av GE vil ikke forvente å få en betydelig premie fordi kjøperne ikke forventer at aksjekursen vil flytte betydelig. På den annen side kan selgeren av et AMZN-alternativ forvente å motta en høyere premie på grunn av den volatile naturen til AMZN-aksjen. I utgangspunktet, når markedet mener at en aksje vil være svært volatil, øker opsjonsverdien av opsjonen. På den annen side, når markedet mener at et aksje vil være mindre volatilt, faller opsjonens tidsverdi. Det er denne forventningen fra markedet om en aksjekursvolatilitet som er nøkkelen til prisen på opsjoner. (Fortsett å lese om dette emnet i ABCs of Option Volatility.) Effekten av volatilitet er for det meste subjektiv og det er vanskelig å kvantifisere. Heldigvis finnes det flere kalkulatorer som kan brukes til å estimere volatilitet. For å gjøre dette enda mer interessant, er det også flere typer volatilitet - med underforstått og historisk som det mest bemerkelsesverdige. Når investorene ser på volatiliteten i det siste, kalles det enten historisk volatilitet eller statistisk volatilitet. Historisk volatilitet hjelper deg med å fastslå den mulige omfanget av fremtidige bevegelser av den underliggende aksjen. Statistisk sett vil to tredjedeler av alle forekomster av en aksjekurs skje innen pluss eller minus en standardavvik av aksjene flytter over en angitt tidsperiode. Historisk volatilitet ser tilbake i tide for å vise hvor volatile markedet har vært. Dette hjelper valgmuligheter investorer til å bestemme hvilken utøvelsespris det er mest hensiktsmessig å velge for den spesifikke strategien de har i tankene. (For å lese mer om volatilitet, se Bruke historisk volatilitet for å måle fremtidig risiko. Og bruken og grensene for volatilitet.) Implisitt volatilitet er det som er underforstått av dagens markedspriser og brukes med de teoretiske modellene. Det bidrar til å sette dagens pris på et eksisterende alternativ og hjelper opsjonsspillere til å vurdere potensialet for en opsjonshandel. Implisitt volatilitet måler hvilke opsjonshandlere som forventer fremtidig volatilitet. Som sådan er implisitt volatilitet en indikator på markedets nåværende sentiment. Denne følelsen vil bli reflektert i prisen på opsjonene som hjelper opsjonshandlere til å vurdere fremtidig volatilitet av opsjonen og aksjene basert på dagens opsjonspriser. Bunnlinjen En aksjeinvestor som er interessert i å bruke alternativer for å fange et potensielt trekk i en aksje, må forstå hvordan alternativene er priset. I tillegg til den underliggende prisen på aksjen, er nøkkelbestemmelsene for prisen på et opsjon egenverdien - beløpet som strykeprisen til et opsjonsalternativ er i penger for, og tidsverdien. Tidsverdien er relatert til hvor mye tid et alternativ har til det utløper og alternativets volatilitet. Volatilitet er av særlig interesse for en aktør som ønsker å bruke opsjoner for å få en ekstra fordel. Historisk volatilitet gir investor et relativt perspektiv på hvordan volatiliteten påvirker opsjonspriser, mens dagens opsjonsprising gir den underforståtte volatiliteten som markedet forventer i fremtiden. Å vite dagens og forventede volatilitet som er i prisen på et opsjon er viktig for enhver investor som ønsker å dra nytte av bevegelsen av en aksjekurs. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker. Gjeldsgrad er gjeldsraten som brukes til å måle selskapets økonomiske innflytelse eller en gjeldsgrad som brukes til å måle en person. Valg Prissetting Intrinsisk Verdi (Samtaler) Et innkjøpsalternativ er penger når den underliggende sikkerhetsprisen er høyere enn anskaffelseskursen. Intrinsic Value (Puts) En put-opsjon er i-pengene hvis den underliggende sikkerhetsprisen er lavere enn aksjekursen. Bare alternativer for pengene har egen verdi. Det representerer forskjellen mellom den nåværende prisen på den underliggende sikkerheten og opsjonsutnyttelseskursen eller strykprisen. Tidsverdi Tidsverdien er en premie som overstiger egenverdi før utløpet. Tidsverdien forklares ofte som beløpet en investor er villig til å betale for et alternativ over egenverdien. Dette beløpet reflekterer håp om at opsjonsverdien øker før utløpet på grunn av en gunstig endring i underliggende sikkerhetsprisen. Jo lengre tid tilgjengelig for markedsforhold for å jobbe for investorer, desto større blir tidverdien. Hovedfaktorer som påvirker opsjoner Premiumfaktorer med betydelig innvirkning på opsjonspremie inkluderer: Utbytte og risikofri rente har en mindre effekt. Endringer i underliggende sikkerhetspris kan øke eller redusere verdien av et alternativ. Disse prisendringene har motsatte effekter på samtaler og setter. For eksempel, når verdien av den underliggende sikkerheten stiger, vil en samtale generelt øke. Imidlertid vil verdien av et sett generelt falle i pris. En nedgang i den underliggende sikkerhetsverdien har generelt motsatt effekt. Strike-prisen bestemmer om et alternativ har egenverdi. En opsjonspremie (indre verdi pluss tidsverdi) øker generelt ettersom opsjonen blir ytterligere i pengene. Det reduseres ettersom alternativet blir mer dypt ute av pengene. Tid til utløp. som diskutert ovenfor, påvirker tidsverdien av en opsjonspremie. Generelt, som utløpstilganger, reduseres eller elimineres nivåene av en alternativtidsverdi for både putter og samtaler. Denne effekten er mest merkbar med alternativer for pengene. Effekten av underforstått volatilitet er subjektiv og vanskelig å kvantifisere. Det kan vesentlig påvirke tidsverdien av en opsjonspremie. Volatilitet er et mål for risiko (usikkerhet), eller variabilitet av prisen på en opsjoner som ligger til grunn for sikkerheten. Høyere volatilitetsestimater indikerer større forventede svingninger (i begge retninger) i underliggende prisnivåer. Denne forventningen gir generelt høyere opsjonspremier for både satser og samtaler. Det er mest merkbare med alternativer for pengene. Effekten av en underliggende verdipapirutbytte og den nåværende risikofrie renten har en liten, men målbar effekt på opsjonspremier. Denne effekten reflekterer kostnaden for å bære aksjer i en underliggende sikkerhet. Bærekostnaden er den potensielle renter betalt for margin eller mottatt fra alternative investeringer (for eksempel en statsskatt) og utbyttet fra å eie aksjer direkte. Prissetting tar hensyn til opsjoner sikret verdi, slik at utbytte fra aksjer og renter betalt eller mottatt for aksjeposisjoner som brukes til sikring av opsjoner, er en faktor. For en mer grundig diskusjon av opsjonspriser, vennligst ta valgprisklassen. Offisielle OIC Sponsorer Denne nettsiden diskuterer børshandlede alternativer utstedt av The Options Clearing Corporation. Ingen uttalelse på dette nettstedet skal tolkes som en anbefaling om å kjøpe eller selge en sikkerhet, eller å gi investeringsrådgivning. Alternativer innebærer risiko og er ikke egnet for alle investorer. Før du kjøper eller selger et alternativ, må en person få en kopi av egenskaper og risiko for standardiserte alternativer. Kopier av dette dokumentet kan hentes fra megleren, fra hvilken som helst børs hvilke alternativer som handles, eller ved å kontakte Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500, Chicago, IL 60606 (investor service stift). kopi 1998-2017 Alternativet Industrirådet - Alle rettigheter reservert. Vennligst se vår personvernerklæring og vår brukeravtale. Følg oss: Brukeren anerkjenner gjennomgang av brukeravtalen og personvernreglene som styrer dette nettstedet. Fortsatt bruk innebærer godkjennelse av vilkårene som er angitt deri. Oppsjoner Premium Prisen betalt for å skaffe opsjonen. Også kjent bare som opsjonspris. Ikke forveksles med strykprisen. Markedspris, volatilitet og gjenværende tid er de primære kreftene som bestemmer premien. Det er to komponenter til opsjonsprinsippet, og de er inneboende verdi og tidsverdi. Innledende verdi Inntektsverdien bestemmes av forskjellen mellom nåværende handelspris og strykingspris. Bare alternativer for pengene har egen verdi. Intrinsic verdi kan beregnes for alternativer for penger ved å ta forskjellen mellom strekkprisen og gjeldende handelspris. Out-of-the-money alternativer har ingen egenverdi. Tidsverdi En opsjons tidsverdi er avhengig av hvor lang tid som gjenstår for å utøve opsjonen, opsjonen av opsjonen, samt volatiliteten til den underliggende sikkerhetsmarkedsprisen. Tidsverdien av et alternativ reduseres når utløpsdatoen nærmer seg og blir verdiløs etter den datoen. Dette fenomenet er kjent som tidsforfall. Som sådan sparer opsjoner også eiendeler. For in-the-money alternativer. tidsverdi kan beregnes ved å subtrahere egenverdien fra opsjonsprisen. Tidsverdien minker ettersom opsjonen går dypere inn i pengene. For out-of-the-money alternativer. siden det er null inneboende verdi, tidsverdien opsjonspris. Vanligvis gir høyere volatilitet anledning til høyere tidsverdi. Generelt øker tidsverdien ettersom usikkerheten i opsjonsverdien ved utløpet øker. Effekt av utbytte på tidsverdi Tidsverdien av anropsalternativer på aksjer med høy kontantandel kan få rabatt, samtidig kan tidsverdien av put-opsjoner bli oppblåst. For mer informasjon om effekten av utbytte på opsjonsprising, les denne artikkelen. Klar til å begynne å handle Din nye handelskonto finansieres umiddelbart med 5000 virtuelle penger som du kan bruke til å teste dine handelsstrategier ved hjelp av OptionHouses virtuelle handelsplattform uten å risikere hardt opptjente penger. Når du begynner å handle for ekte, vil alle handler gjort i de første 60 dagene være provisjonsfrie opp til 1000 Dette er et tidsbegrenset tilbud. Gjør nå Du kan også like å fortsette å lese. Å kjøpe straddles er en fin måte å spille inntekter på. Mange ganger, aksjekursforskjellen opp eller ned etter kvartalsresultatrapporten, men ofte kan bevegelsesretningen være uforutsigbar. For eksempel kan en avsetning skje, selv om resultatrapporten er god hvis investorene hadde forventet gode resultater. Les videre. Hvis du er veldig bullish på et bestemt lager på lang sikt og ønsker å kjøpe aksjen, men føler at det er litt overvaluert for øyeblikket, så vil du kanskje vurdere å skrive putter på lageret som et middel til å kjøpe det på Et tilbud. Les videre. Også kjent som digitale alternativer tilhører binære alternativer en spesiell klasse av eksotiske alternativer der opsjonshandleren spekulerer rent på retningen til det underliggende innen en relativt kort periode. Les videre. Hvis du investerer Peter Lynch-stilen, prøver å forutsi neste multi-bagger, så vil du vite mer om LEAPS og hvorfor jeg anser dem for å være et godt alternativ for å investere i neste Microsoft. Les videre. Kontantutbytte utstedt av aksjer har stor innvirkning på deres opsjonspriser. Dette skyldes at underliggende aksjekurs forventes å falle med utbyttebeløpet på ex-dividend date. Les videre. Som et alternativ til å skrive dekket samtaler, kan man inngå et tullsamtalespredning for et lignende profittpotensial, men med betydelig mindre kapitalkrav. I stedet for å holde den underliggende aksjen i dekket samtalestrategien, alternativet. Les videre. Noen aksjer betaler generøse utbytter hvert kvartal. Du kvalifiserer for utbyttet dersom du eier aksjene før utbyttedagen. Les videre. For å oppnå høyere avkastning i aksjemarkedet, er det i tillegg til å gjøre flere lekser på de selskapene du ønsker å kjøpe, det er ofte nødvendig å ta på seg høyere risiko. En vanlig måte å gjøre det på er å kjøpe aksjer på margin. Les videre. Dag trading alternativer kan være en vellykket, lønnsom strategi, men det er et par ting du trenger å vite før du bruker begynne å bruke alternativer for dag handel. Les videre. Lær om set call ratio, måten den er avledet og hvordan den kan brukes som en contrarian indikator. Les videre. Kaldeparitetsparitet er et viktig prinsipp i opsjonsprisene først identifisert av Hans Stoll i sitt papir, The Relationship between Put and Call Prices, i 1969. Det står at premien på et anropsalternativ innebærer en viss rettferdig pris for den tilsvarende salgsopsjonen har samme utsalgsdato og utløpsdato, og omvendt. Les videre. I opsjonshandel kan du merke bruken av visse greske alfabeter som delta eller gamma når det beskrives risiko knyttet til ulike stillinger. De er kjent som grekerne. Les videre. Siden verdien av aksjeopsjoner avhenger av prisen på den underliggende aksjen, er det nyttig å beregne virkelig verdi på aksjen ved hjelp av en teknikk kjent som nedsatt kontantstrøm. Les videre.
No comments:
Post a Comment